外围买球app下载

媒体财大

您现在位于:
【中国江苏网】贺强:印花税应单边征收
发布时间:2008-03-06 来源:中国江苏网

两会访谈:经济、金融安全系列访谈之二

——次级债危机背景下的中国资本市场

编者按:印花税近来又成为资本市场关注的一个热点话题,那么印花税会不会降低?是单边收取还是双边降低?3月3日中国江苏网联合和讯网特别邀请全国政协委员、中央财经大学金融系教授、证券期货研究所所长贺强做客,就印花税问题做出相关解答。

嘉宾:全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授

主持人:和讯网评论部罗威

提案调整印花税不仅是为救市

主持人 :各位和讯网友大家好!今天我们非常荣幸地请到全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授,欢迎贺强教授作客和讯网!

贺强教授十几年来一直研究证券市场,他将在今年的两会上提交一份备受各界瞩目的降低印花税的提案。首先请教贺强老师,您是出于什么样的原因关注印花税问题?对印花税调高或者降低,近期的股票市场和证券市场,您是怎么考虑的?

贺强:十七大报告一个重要的精神就是民生,虽然我是新政协委员,还需要许多学习,还没有经验,但深刻地知道一点,作为政协委员和人大代表,要反映民意,反映民生。在中国股市,当前广大投资者非常关注印花税的问题。我们提这个方案还不是为眼前救市提出的方案,是长远的考虑,因为我们通过研究,通过数据分析,认为印花税存在一定的问题,所以给上边提供我们自己的意见,供上边参考和决策。

主持人 :自去年5月30号以来,广大证券投资者对印花税有了非常深刻的认识,请教贺强老师,印花税和民生之间,您认为有什么样的联系?

贺强:中国股民越来越多,印花税调整关系到到千家万户。随着中国经济增长,人民群众家庭收入也在提高,除了消费以外,闲余的钱以前只能存银行。但资本市场、股票市场的发展,给广大居民提供了多种投资渠道,特别是股票投资,在这两年非常活跃,在大城市,几乎每家都有投资者。印花税去年5月30号升高,在股票市场引起巨大的震荡,今年印花税征收的结果出来之后,我们研究数据,发现征收偏高了,而且通过去年征收的数据和其它数据比较,都发现了一些问题,甚至一些重要问题,所以我们提出方案,建议改革。

主持人 :根据和讯网的调查,现在98%的网友赞同您的提案,希望印花税能降低下来,反映了某种程度上股民非常希望降低印花税。在证券市场上,税收应该如何实施,怎么样评判它的高和低,政府如何征收证券市场的税收?

贺强:首先感谢广大和讯的网民对我们的提案的支持,这反映了民意。我们本意是这样的,通过我们的研究渠道,为了维护广大人民群众的利益,把我们的研究结果递到上面,供上面研究和处理。因为印花税问题是中国基础税的制度建设问题。

现在提征收资本利得税不合时宜

主持人:征收印花税和证券市场的税收,评价它的高低有什么样的标准。今天媒体报道,政协一号提案直指资本市场税制,就是说资本市场税制已经成为上层、民众比较关心的问题。

贺强:这说明股市税收已经引起上上下下的关注。我从28号接到通知参会以来,不知道里面有一号文件,不知道这一号文件是什么提法,我的印花税提案在前天已经提交了,但最后期限还没有到,这期间还要不断交提案,昨天我们参加了政协第十一届一次预备会议,三项内容,一个是选主席团,一个是表决日程,另外一个重要内容就是选提案审查委员会的成员。当选出来还没有工作,不知道为什么要出。但也可能,因为有记者采访,有可能是一号文件,不管怎么说,我们媒体把它作为一号文件登出来,说明印花税税收得到了大家的重视。但我有不同的观点,我早上刚起床就听到媒体这个报道,而且你们准备的材料我也看了,其它方面的税收调整改革其中含了另外一个意义,就是买的时候不征税,卖的征税,实际上就是买卖差价的征税。修改的税法也明确说了,现在暂不征这个税,但又重新提出来。我从来不跟别人争论,十几年研究股市,从来不参与争论,但我可以通过和讯网公开表明一个态度,目前股市这么低迷的状态下,比如说开征这个税,提征收这个税都是不合时宜的,因为它会给市场造成恐慌,我们的目的是要保护广大投资者特别是中小投资者的利益,如果在这么低迷的市场情况下,一谈资本利得税的话,股市就会有所下挫。你是保护投资者利益还是打击投资者的利益?因为有例子,上海在93年12月20号突然爆发了一场“12.20”大暴跌,为什么?就是因为当时记者披露,有关部门官员要开征资本利得税,就是个人财产转让税,这个消息一透露,开盘一小时,上交所紧急关机,整个市场给关了。红利不征税,变现的征税,卖的时候征税,买的时候一年成交量多大,红利成交量才多少,这个税一下高征的几十倍可能都不止。我国红利是不多的。如果按这个收的话,收的税太多了,对市场构成太大的打击,在这样的情况下,一切税收改革都免谈。

主持人:现在大盘在牛熊分界线徘徊。

贺强:投资者严重缺乏信心,市场处于观望状态,在这种情况下,我们要爱护、呵护市场,不能打击市场。

完全取消印花税暂不具备条件

主持人:股市上的税有一个调节作用,什么时候应该不征?什么时候应该征收?

贺强:印花税在发达国家,比如说美国、加拿大、澳大利亚、日本现在都已经取消了,都不征收了。但有些发达国家也收,比如英国,但是单边征收。中国台湾地区单边征收,征收千分之三,香港虽然双向征收,买和卖都收,但税率比较低,只收千分之一,不仅如此,香港证监会还呼吁取消印花税。在中国完全取消印花税我个人认为不具备条件,完全取消不合适。只不过不能征收得过高,因为现在整个世界金融交易的潮流是要不断降低投资者的交易成本,降低交易费用,提高交易效率,降低交易风险。我们不能使投资者交易的成本越来越高,风险越来越大。这样会极大地降低交易效率。

主持人:挫伤他的交易积极性?

贺强:对。

主持人:您认为降低是一种比较好的方式?

贺强:我们递交这个提案,倒不是降低印花税的税率,税率千分之三不变,不降低税率,有关管理层就好操作,我们建议的是改革征收方式,就是单向征收,买的时候不征收,卖的时候征收,就好象基金买的时候不收取费用,卖的时候征收费用。这为了鼓励长期持有,刺激购买。即使减少一半也比过去千分之一还要高,所以单方征收比较合理,各方面都好接受,都好操作。

印花税太高鼓励投机

主持人:您作为新的全国政协委员,以您的认知来看,我们的管理层或者您注意到周边的这些朋友或者学者,他们对于印花税的态度是什么样的?

贺强:我接触的,凡是真正懂证券市场,都大力支持征收印花税的,而且广大的股民,周围的朋友、学生都表示支持,我还真没有听说一个人反对的。而且我们的证监会也担心市场的低迷。甚至财政部,我相信,如果他们认真研究,觉得方案合理,也不会反对。这一点我有充分的自信。因为他们的目的也是想做到如何保证税收合理?而不是征多征少。只要公平合理,符合市场,管理层是能看到的。

主持人:您认为降低是一种比较好的方式?

和讯网友:支持

主持人:确实太高了,净利润40%都变成交易成本了。

贺强:是的,所以投资者成本能不高吗?市场风险能不大吗?两项加起来是去年投资者一年从上市公司分红总额,去年一年上市公司连派送到送股,我们外围买球app下载花钱买了一个数据库,在这个数据库里查到一个数字,如果加上派现、送红股以及转增送股1800多亿,但我们知道,转增部分,财政部都不扣所得税的,因为不属于分红。把这块刨掉,加起来只有100多亿,而印花税一次就收了2000多亿。而且对这个数据我们还有点担心,分红总额这么少,所以我们委托和讯网站数据库管理人员查了结果,你们的数据库的分红总额实际上比这个还小,派现额去年一年是1196亿,送红股94亿,加起来不到1300亿。保守一点,按我们原来高报的数据1500多亿来计算,这种计算结果也是很惊人的,要按你们那个计算……

主持人:肯定高,我有两种计算方式,一个是博取差价,一个是上市公司分红,可能在国外分红可能更为重要,投资者就是奔着分红去的。

贺强:分会就是投资者分享上市公司的利润。现在问题就严重了,分一点红还不够交印花税的,在这种情况下谁里重视投资呢?只能重视投机,我们这个市场相当于去年热热闹闹的大牛市,历史上从来没有的大牛市,成交量不断放大,但投资者去年投在整个股票市场一年的钱是亏损的。投资者得一点红利,更多被收走了。为什么大家都感觉大牛市里,我赚了钱呢?这里面有一个问题需要分析,在股票市场的时候你赚钱了,暴跌的时候就显现出来了。有一个落袋为安的问题。为什么有的投资者看上去挣了很多钱呢?说白了是赚别人的钱。证券市场应该不是,应该有源源不断的利润流出来,但现在我们的源泉本来就很弱小,结果费用一高,征走了,源泉流走,这样就变成负零合市场,这样说白了就是我赚了你赔了,你赚的钱他赔了。这样的市场只能投机,不能投资,这涉及到资本市场根本性、本原性的东西。我们为什么提出这个方案,不仅是小小的印花税问题,而是资本市场长期的制度建设问题,是一个大事。

相信管理层现在不会推动资本利得税

主持人:贺教授,现在印花税这么高,我们还要加20%的个人所得税,如果我们再开征资本利得税的话。

贺强:现在听说有这个提案,不是真的有这样的事情。广大投资者不要恐慌,我相信管理层现在不会推动这样的政策。

主持人:衡量的标准是不是把红利和转增股,就是分给广大投资者的红利部分加上税收跟这个相比较?如果上市公司的红利,利润增长部分远远超过了印花税和资本利得税的话,你才可以去考虑增收它或者增加它。

贺强:按道理,健康的市场应该是这样。但要想达到这一点,光靠税务系统、财政部系统做工作还不够,他所能做的就是适当地、合理地降低印花税,按最根本的还是需要广大的上市公司共同努力,不断地提高创利的能力,源源不断地给投资者、给市场提供大量的利润,我记得前几天齐鲁晚报的记者采访我,我说我们利润源泉应该像你们天下第一泉不断涌现,那么我们投资者就高兴了,我们市场就注重投资了。

主持人:您刚才说到税收的道理其实和社会的道理是一样的,现在减税成为国际上的一个主要趋势,减税了,让上市公司更多去创造利润,享受蛋糕更大的一部分,是不是证券市场也是一个原因?

贺强:在证券市场里,市场减了税,提高了投资者的投资热情,而且鼓励了上市公司,没准税收总额反而会增加。如果不合理地增税,打击了市场,投资者没有投资信心了,成交量低迷,你想收税也收不上去。

主持人:证券市场的税收和民生方面的税收是同样的道理。

贺强:对,税收还是取之于民,用之于民,为广大老百姓服务的。

须防美次债危机冲击中国股市

主持人:贺强教授,您在两会上还有提案和提议,能做一个简单介绍吗?

贺强:我们是新委员,缺少经验,所以需要提前做准备,我们准备了三份材料,都是跟金融有关的,一个是印花税问题,因为我们觉得能够反映广大的民意,另外我们还提了一个提案,认真总结美国次级债危机的教训,防范中国金融体系的风险,这也是一个非常重要的问题。美国次级债危机,现在愈演愈烈,蔓延到全世界,其实很大程度上也向中国金融体系传导,而且集中表现的一个特点是,往中国股市传导。

主持人:没错,这一轮暴跌跟美国次级债暴跌时间是一致的。

贺强:对。因为美国次级债,美国经济各方面受到影响,美国股市隔三岔五暴跌,美国暴跌香港也暴跌,香港有H股,香港一暴跌导致香港的一些国企股下跌,导致A股下跌。这种传导作用在去年大牛市中不明显,因为投资者资金很多,大牛市往上涨的时候,美国、香港一暴跌我们可以不理睬。但是现在是弱市,一定要注意弱市的负面效应,从去年下半年中国股市受外国弱市传导的作用越来越大,所以,我们一定要注意,要注意对策和措施。我们在提案中提到,要采取各种办法,综合的政策提高投资者信心,也不排除单方征收印花税,要采取各种措施,因为你还不能看到眼前中国1、2月份股市下挫,美国次级债危机在三四月份会集中爆发,美国次级债危机可能会导致6000亿—8000亿的亏损,我们不仅要看到眼前市场的低迷,还要看到次级债的危机会给中国市场带来多大的冲击,要提前防范,在关键时刻我们要保护投资者利益,特别是国内投资者利益,我们要抓紧研究,及时推出有关措施。否则跌得更深,广大投资者被套得更多,损失更大,再推出政策方案可能就晚了。

熊市未到 只是牛市调整

主持人 :从跟您的谈话当中,您对当前的形势并不是很乐观?

贺强:不是,我对我国经济宏观运行有长期研究。比如说中国从2002年,这轮经济周期开始起步,因为9.11事件,全世界受到冲击,美国也经过低迷。美国从02年开始正式起步,中国也开始正式起步。这一轮中国经济周期上升阶段有几个特点,上升阶段时间很长,03年GDP已经拉到10%以上,04年10.1%,05年是10.4%,06年10.7%,07年是11.5%。一年比一年高,这在中国历史从来没有的。06年12月底来一个翘尾,一下算到2.8%,然后一路攀升,到今年1月份700亿。刨掉这一块,我们中国经济高增长、低通胀是历史大好时期。

第二,我们这轮经济周期还有一个特点是全世界同步,以前我们遵循自己的经济规律,和外界不一致,现在对外开放程度加大了,正好美国和中国的经济周期同步。这样产生巨大的共振效应。经济周期上升过程中,生产子俩价格大幅暴涨,建设投资方面加大了,生产资料需求加大,引起价格暴涨。这是多少轮经济周期上升的规律。和国际经济周期一同步,国际能源、有色金属等价格涨得比国内还猛,引发国内生产资料价格从03年开始大幅上涨。为什么从去年开始物价大幅攀升呢?说白了是由于国际国内经济周期同步,产生的巨大震荡,产生第二个冲击波,从生产资料价格的暴涨,到震荡。

中国这几年实际上是低通胀,为什么低通胀?虽然我们加强调控,但04年中央降低农业税,极大刺激了农民生产积极性,农村出现农民工荒了,务农的利益比做保姆的利益更高,所以不愿意出来。这样导致04年夏粮秋粮大丰收。中国有一个规律性的东西,就是粮食大丰收,粮价走低。价格下来了,把物价牵引下来了,因为物价统计中,粮价的权重最大,而且物价中,04年主要上涨的是食品,食品中主要的是粮食。所以,粮价一下来,把物价都带下来了。这几年都是,为什么物价很低,就是因为粮价走低。 但从06年底,连续四年农业大丰收,一直到07年,同样都是粮食大丰收情况下,06年12月份为什么物价窜起来了,主要是国际粮价暴涨,震荡了国内。在粮食同样大丰收的情况下,粮价不但没有走低还走高,引起物价连续攀升。所以这轮物价上涨一个重要的原因由于粮价上升导致的。猪肉价格涨得最猛,一开始鸡蛋价格也涨得很快,猪肉和鸡蛋主要原材料是饲料,饲料原材料不还是粮食吗?我们这轮调控物价,就比较复杂。光采取政策压眼前的物价是不够的,必须视野开阔,考虑国际物价的走势。今年我认为最重要的工作是全力以赴搞好夏粮生产,因为去年初中的时候大旱,今年一月份雪灾,严重影响了夏粮,如果夏粮受到影响,欠收的话,物价会窜到天上去,所以必须全力以赴抓好粮食生产。

主持人 :这次股市调整和美国次级债、融资的关系?

贺强:你说的是其中两种因素。

主持人 :次级债和融资问题,证监会也说融资是恶意圈钱,您对当前的股市是怎样看的?

贺强:总体看,现在市场比较低迷,投资者在观望,很多人认为现在是熊市,但我个人认为还不是熊市。因为中国股市即使再大的牛市,每一波上升大浪以后都有一波象样的回调。你数中国股市的大浪,比如说1999年“5.19”井喷,97—99年之间,中国股市经历了东南亚危机,经历了长江发大水,经历了日元两次贬到147,内忧外患,股市从高点急跌到1000点,第二年就出现奇迹了。99年有一个半月前一个交易日不明原因暴涨起来,一举突破1300多的高点,六年没有突破,结果突破了,后来传出消息要出台“国八条”。炒了一个半月,说股市要健康发展,所以市场调了半年。最后酝酿出2000点暴涨行情,一直炒到2001年2245点。这一浪就上去,这么大的牛市从来没有见过,中间只有“5.30”震荡,没有象样的回调。这一浪上去之后,到现在只是象样的回调而已,调整的深度够不够还值得研究,因为可能调整的幅度还没法确定。这需要广大投资者和管理层呵护。

单边征收印花税历史上早有

主持人 :网上的网友留言都是强烈支持降低印花税,单边收费,鼓励投资抑制投机。您现在在“两会”上提交提案,您需要什么样的支持?或者需要什么样的帮助能使这个议案得到通过?

贺强:我们通过客观研究,发现这块有较大的问题,所以向上面反映问题,希望得到解决。我感谢广大投资者的支持,但我们这个提案有既定的渠道,希望广大投资者相信,政协委员递交的提案,各个政府部门肯定都是高度重视的,肯定有答复的,所以我们不要着急,就通过正常合理的渠道,能保护广大投资者利益的,而且能体现民情的提案交上去以后,由上边综合各方面情况去研究,到底能不能调整?何时调整?我们只能拭目以待,但我相信政府肯定是认真负责的。

网友提问:印花税有没有可能彻底退出中国资本市场,因为中国很少分红利,基本上都是空头送股,所以你觉得印花税会不会得到全免。

贺强:我觉得全免印花税还不太可能,会适当降低。股市高涨的时候适当往高调,股市低迷的时候是往低调。比如说“5.30”适当调高无可厚非,现在市场低迷了,应该往低调,这才合理。单边征收印花税历史上早就有,深交所成立的时候就是单边征收印花税,上交所成立的时候才改成双边征收印花税,所以历史上早就有,不是没有。

主持人 :贺强教授还有什么补充的?或者还要对网友说什么的?

贺强:再次感谢广大网友和投资者朋友们,我是新一届的政协委员,政协委员的职责就是反映民意,体察民情,我相信通过我的努力,一定会认真负责做好这项工作。感谢和讯网!

主持人:我也代表广大网友和广大证券投资者感谢贺强教授能够在“两会”上为我们呼吁降低印花税的事情,我们也一定会大力支持贺教授,欢迎贺教授作客和讯网,由于时间关系,我们就聊到这里,感谢贺强教授,感谢各位网友!

贺强:谢谢!

编辑: 孙颖